Сравнительный анализ нормативной базы для встречного движения капиталов Российской Федерации (РФ) и Республики Казахстан (РК)

Гурьянов Михаил Игоревич / Guryanov Mikhail Igorevich – аспирант,

Санкт-Петербургский государственный экономический университет,

г. Санкт-Петербург

Аннотация: сравнительный анализ нормативной базы фондовых рынков Казахстана и России. Какие существуют возможности для единого рынка ценных бумаг, проблемы, для стран участниц Единого Экономического Пространства. Такжекакиетребованияпредъявляютсядляучастников.

Abstract: a comparative analysis of the regulatory framework of stock markets of Russia and Kazakhstan. What possibilities exist for a single securities market, the problems for countries participating in the Common Economic Space. Just what are the requirements for the participants.

Ключевыеслова: интеграция, капитал, участники.

Keywords: integration, equityparticipants.

Из сравнительного анализа нормативной базы для встречного движения капиталов Российской Федерации (РФ) и Республики Казахстан (РК) в форме инструментов рынка ценных бумаг вытекает, что для этого нет непреодолимых законодательных препятствий. Более того, определенные правовые предпосылки для такого движения уже созданы. Однако в условиях финансового кризиса и недостаточной «встроенности» рынков капитала РФ и РК в глобальный финансовый рынок в виде совместного международного финансового центра (МФЦ) они остаются невостребованными.

Именно у этих стран ЕврАзЭС – России и Казахстана – отсутствуют явные политические и иные препятствия для интеграции рынков капитала. Это доказывает необходимость синхронизации регулятивных и инфраструктурных систем двух стран, которая позволит быстро и эффективно организовывать обращение казахстанских ценных бумаг и/или производных от них депозитарных расписок на российских биржевых площадках; обеспечивать надежную связь между владельцами этих финансовых инструментов, их эмитентами и центрами учета прав на них посредством электронного документооборота; в настоящее время активная интеграция фондовых рынков РК и РФ вызывает лишь ограниченный интерес потенциальных эмитентов и профучастников, предпочитающих работать на международных рынках. Интеграция фондовых рынков требует серьезнейшей работы по повышению привлекательности региональных финансовых решений и инструментов в условиях жесткой конкурентной борьбы. Таким образом, речь должна идти о построении единого евразийского финансового центра, элементы инфраструктуры которого могут располагаться в разных странах ЕврАзЭС, будучи объединенными в единую систему биржевой торговли, клиринга и расчетов. В силу явных экономических и технологических преимуществ большая их часть может быть расположена в РФ [1,стр.67]. Но и в этом случае есть возможность найти ту или иную форму участия стран ЕврАзЭС (и в первую очередь РК) в капитале и физической инфраструктуре основных институтов такого наднационального МФЦ. Интеграция рынков капитала многократно ускорилась бы, если вслед за созданием Таможенного союза России, Казахстана и Беларуси, еще недавно казавшимся маловероятным, и созданием Единого экономического пространства в политическую повестку дня был бы возвращен вопрос о переходе на единую валюту. Это повлекло бы разнообразный синергетический эффект в самых разных областях экономической жизни. В кратко- и средне-срочной перспективе позитивный эффект для интеграции рынков капитала может иметь широкое использование во взаимных расчетах национальных валют.