Инвестиционная политика как фактор развития российской экономики

Коява Людмила Валерьевна / Koyava Ludmila Valerevna – кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов;

Некрасова Эмилия Сергеевна / Nekrasova Emilia Sergeevna – кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов;

Уланова Надежда Климентьевна / Ulanova Nadezda Klimentevna - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов

Новосибирский государственный университет экономики и управления, г. Новосибирск

Аннотация: актуальность выбранной темы обусловлена необходимостью формирования качественной инвестиционной политики. С этих позиций выделено шесть этапов процесса формирования инвестиционной политики.

Abstract: relevance of the chosen topic to the need to develop high quality investment policy. From these positions identified six stages in the process of formation of the investment policy.

Ключевые слова: финансы, инвестиционная политика, рыночная среда, внешние факторы.

Keywords: finance, investment policies, the market environment, external factors.

Современный этап реформирования российской экономики должен быть направлен на стимулирование инвестиционной деятельности, как на макроуровне, так и на микроуровне. Для реализации эффективной инвестиционной деятельности необходимо формировать качественную инвестиционную политику. Реализация же самой политики определяется эффективностью ее формирования.

В экономической литературе изложены этапы формирования инвестиционной политики. Для актуализации этапов и возможности применения в целях стимулирования инвестиционной деятельности необходимо их уточнение.

Предлагаются следующие этапы формирования инвестиционной политики:

1. Постановка целей и задач инвестиционной политики. Частные цели инвестирования определяются на основе главной цели, на которую ориентируется топ-менеджмент организации, города, региона, страны [8, 13].
2. Оценка и учет внешних факторов, рыночной среды, которые влияют на формирование инвестиционной политики. Развитие экономической системы в условиях рыночной экономики основано на цикличности (это наглядно демонстрирует современная реальность). Следовательно, возникает фактор неопределенности. Значит необходимо определять фазу развития экономики для верного учета влияния внешней среды. Возможна ситуация входа в проект на этапе смены циклов, что может существенно осложнить формирование инвестиционной политики и появится необходимость ее дальнейшей корректировки [1, 18].
3. Формирование основных направлений инвестиционной политики. На этом этапе необходимо определить соотношение реальных и финансовых инвестиций в планируемой инвестиционной деятельности. Важно помнить, что инвестиционная политика должна соответствовать целевой функции – оптимальному соотношению риска и доходности [3, 15]. Хотя, учитывая практику инвестирования, это не всегда можно достичь. Не все объекты инвестирования можно рассматривать с позиции базовой концепции финансового менеджмента – наличие прямой связи между риском и доходностью [5, 16].
4. Формирование инвестиционной программы. Инвестиционной программой является набор предполагаемых проектов (направлений вложений), которые планируется реализовать в предстоящем периоде. Оптимальной признается инвестиционная программа, которая позволяет достичь поставленных целей более эффективным способом. Здесь, как правило, используются традиционные показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Однако, в последнее время все чаще стали использоваться современные методы оценки, позволяющие спланировать своевременный выход из проекта в случае возникновения риска (метод реальных опционов) [9, 11, 12].
5. Контроль за реализацией инвестиционной программы. Основная цель данного этапа – не допустить нерациональное использование капитала, который направляется на осуществление инвестиционной программы. Если проект был ранее оценен с помощью метода реальных опционов, то на этом этапе появляется возможность своевременного выхода из проекта [2, 6, 7].
6. Определение объемов инвестиций и источников их финансирования. На этом этапе осуществляется прогноз общего объема инвестиционного капитала, необходимого для осуществления инвестиционной деятельности, направления рационального использования свободного денежного потока и возможности привлечения дополнительного капитала.